「美国性生活片」投资浮盈12倍!国家大基金又要减持 最多变现近8亿

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近期,国家集成电路产业投资基金股份有限公司(以下简称“国家大基金”)减持动作频频。

7月12日晚,瑞芯微发布公告称,自公告披露日起15个交易日后的6个月内,国家大基金拟通过集中竞价交易方式减持股份数量不超过541.美国性生活片85万股,即不超过公司股份总数的1.30%。

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7月12日,瑞芯微收涨2.18%,报144.41元/股,最新总美国性生活片市值为602亿元。按照7月12日收盘价计算,国家大基金本次减持上限对应市值为7.83亿元。

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中证君注意到,瑞芯微将于本月底举行董事会换届选举,有“中国台湾存储教父”之称的高启全被提名担任独董一职。

大基金投资浮盈12倍

目前,国家大基金持有瑞芯微股份2591.96万股,占公司总股本的6.22%。其持股全部为IPO前取得,于今年2月8日解除限售并上市流通。

瑞芯微去年2月登陆A股,恰好赶上芯片热潮,股价一路高歌猛进。截至7月12日,公司股价上市后累计涨幅高达1391.84%(前复权),最新总市值为602亿元。

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国家大基金当前持股市值为37.44亿元。成本方面,根据招股书,2017年12月,国家大基金以2.88亿元认缴瑞芯微新增注册资本2591.96万元。

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也就是说,国家大基金这笔投资浮盈高达12倍。其本次减持的上限为541.85万股,约合最新市值7.83亿元,已美国性生活片经足以覆盖投资成本。

值得注意的是,国家大基金持有27.75%合伙份额的上海武岳峰是瑞芯微前十大股东之一,持股数量为1958.5万股(截至一季报),持股比例为4.70%。

公司第三大股东率先启动减持计划。据6月1日公告,润科欣拟减持瑞芯微不超过262.28万股。6月23日-6月29日,已减持132.08万股,变现1.90亿元。

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国家大基金近期减持动作不断。就在上一个交易日(7月9日)晚间,太极实业发布公告称,国家大基金拟减持公司不超过2106.19万股且不超过公司总股本1%的股份。此外,中芯国际、长电科技、国科微等都在国家大基金的减持范围内。

国家大基金一期的5年投资期已满,转入回收阶段,2019年12月首次启动对已投A股公司的减持计划。同时,国家大基金二期正在积极布局,如联手华润微子公司建美国性生活片设中高端功率半导体产能,参与中微公司定增等。

上半年盈利翻倍

瑞芯微是一家专注于智能应用处理器芯片、电源管理芯片及其他芯片的集成电路设计公司,主要致美国性生活片力于大规模集成电路及应用方案的设计、开发和销售。公司已经成为国内领先的AIoT芯片供应商,产品应用于商用办公设备、安防、教育产品、汽车电子、工业智能设备以及消费电子等产业中。公司的客户包括大疆、OPPO、百度、科沃斯、网易等。

瑞芯微主要产品 图片来源:公司官网

7月9日披露的业绩快报显示,瑞芯微上半年实现营业总收入13.78亿元,同比增104.42%;实现归母净利润2.64亿元,同比增长184.12%。

瑞芯微表示,今年公司主销产品的客户订单增加,尤其是公司产品的主赛道AIoT的需求增长迅速,实现了上半年主营销售收入达到历史新高,同比翻了一番。公司在原有主销产品销售可持续稳定增长的同时,新产品(特别是针对AIoT领域)市场拓展情况良好。

为冲抵部分成本上涨,瑞芯微上半年对部分产品进行提价。公司表示,考虑到终端客户的生存压力,公司产品价格上涨幅度仍未完全覆盖供应链各环节(包括晶圆封测等)成本上涨幅度。

瑞芯微预计上半年非经常性损益对其净利润影响金额为4642.03万元。此外,公司本期摊销2020年股票期权与限制性股票激励计划股份支付费用5701.67万元。

券商纷纷“打call”

业绩快报发布后,多家券商发布研报持续“打call”。

国信证券表示,基于瑞芯微业绩增长兑现和行业竞争力的体现,上调盈利预测,调整后预计公司2021年-2023年归母净利润分别为6.4亿元、9.0亿元和11.3亿元,对应PE分别为92倍、65倍和52倍,维持“增持”评级。

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华西证券也上调了瑞芯微的盈利预测。调整后预计2021年-2023年归母净利润分别为6.08亿元、9.12亿元和12.72亿元,对应PE分别为92.22倍、61.50倍和44.09倍。

华西证券表示,考虑到AIoT赛道的长期市场广阔,公司产品品类持续开拓市场,以及产品制程持续走向更高阶带来的供应情况持续改善等因素,维持“买入”评级。

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华安证券预计瑞芯微2021年-2023年的营业收入分别是28.39亿元、36.21亿元和46.58亿元,对应归母净利润分别为5.74亿元、7.83亿元和10.16亿元,对应EPS分别为1.38元、1.88元、2.44元,考虑到公司高端产品结构优化,维持公司“买入”评级。

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